2022年开年，经济下行、国内疫情多点散发以及国外地缘冲突等因素，为家电生产端和需求端都带来了一定影响，家电版块营收虽然维持增长，但增速有所放缓。同时，家电企业通过终端调价、产品结构优化等方式，原材料成本压力已有减轻，盈利触底回升。从整体市场表现来看，凭借自身强大的经营韧性和灵活的销售应变，白电龙头企业韧性更强，海尔、美的和格力白电三巨头都交出了营收增长的成绩单。

承压开局：营收放缓，盈利恢复

2022年开局，中国家电产业承压前行，营收增幅有所放缓。从中国银河证券消息获悉，2022年第一季度，家电行业营业收入为3293.9亿元，同比增长7.2%；归母净利润为206.86亿元，同比增长12.57%。利润增速优于营收增速的数据，说明家电产业结构调整效果显现。

具体来看，各品类表现略有不同。其中，家用空气调节器营收和利润均为各品类首位，营收利润保持增长；家用制冷电器具和家用厨房电器具营业情况也较为良好，家用美容、保健护理电器具营收利润均呈负增长。

造成行业承压的主要原因包括：家电制造原材料价格虽然逐渐趋稳，但处于高位；3月由于部分地区疫情加剧，停工停产导致部分供应链供货不足；疫情也使物流受阻，消费恢复进程放缓。

从品牌表现来看，白电龙头企业经营韧性较强，营业收入和净利润都实现了同比增长。从各企业发布的财报得知，2022年第一季度，海尔智家营收约为602.51亿元，同比增长10%；归属于上市公司股东的净利润为35.17亿元，同比增长15.12%。

美的集团营收约为903.81亿元，同比增长9.55%；归属于上市公司股东的净利润约为71.78亿元，同比增长10.97%。

格力电器营收约为355.35亿元，同比增长6.24%；归属于上市公司股东的净利润约为40.03亿元，同比增长16.28%。

值得一提的是，家电行业盈利增速好于营业增速。也就是说，家电行业盈利表现呈现出一定恢复趋势，尤其是品牌、规模等占据白电龙头地位的企业，经营表现较好，盈利端率先好转。具体来看，海尔、美的和格力营收、利润均双增。其中，得益于其良好的公司管理、费用控制以及较高的产品毛利，格力净利润率最高；海尔智家净利润率虽然低于其他两个企业，但通过其近几年的数字化转型等措施，其盈利能力正在稳步提升，毛利率呈上扬趋势。

《电器》记者认为，盈利好转的主要原因包括四个方面。第一，部分原材料价格趋于稳定，叠加家电企业的积极应对，原材料价格波动带来的成本压力逐步缓解。其中，金属材料方面，冷轧板、镀锌卷价格有所下降，受海外地缘冲突影响，电解铝价格增长幅度较大，电解铜开年价格也持续走；化工材料整体价格相比去年同期有所下滑，部分材料上涨幅度有限。第二，家电企业通过主动优化产品结构、推新卖高等措施，以应对成本高位。第三，多地出台促进家电消费政策，以及产品结构升级等，助力消费需求恢复。第四，企业积极应对运费上涨挑战，以及人民币汇率走低带来的汇兑收益，使得出口市场增长稳定。

内销需求释放不足，出口市场“增收不增利”问题突出

2022年第一季度，受国内疫情反复的影响，国内家电市场消费需求释放不足，内销规模有所下滑。奥维云网推总数据显示，2022年第一季度，中国家电零售市场（不含3C）零售额为1444亿元，同比下降10.3%。其中，1月同比下降12.1%，2月同比增长5.3%，3月同比下降15.3%。

虽然2022年第一季度整体市场遇冷，增长压力持续，但是新兴品类却依然保持着高景气度。其中，干衣机产品零售量和零售额同比增幅均超过40%，集成灶和嵌入式复合机的零售规模也有所增长。

在国内疫情复发、海外地缘冲突、同期高基数增长等因素的影响下，中国家电行业出口表现回落，规模同比量降额增。海关总署数据显示，2022年第一季度，中国家电出口额达251.0亿美元，同比增长1.8%；累计贸易顺差达238.9亿美元，同比增长1.5%。从2021年第二季度开始，在原材料涨价带来成本压力、海运成本飙升、国内限电限产等因素的影响，中国家电出口增速逐渐下滑，2022年3月单月出口量下降3.4%，出口额增长1.8%。

在此背景下，海尔和美的凭借多年的全球布局以及国际物流掌控能力等，海外市场表现不负众望。海尔智家2022年第一季度海外业务收入同比增长4.2%，经营利润率较2021年同期提升0.1个百分点。美的虽然没有公布2022年第一季度的海外业务，但从2021年的市场表现来看，海外业务收入为1376.54亿元，占整体业务达到四成以上。相比之下，格力的重心则放在内销市场，海外业务虽然在2021年同比增长了12.56%，但也只有225.35亿元。

必须指出的是，上游原材料、零部件成本，人工成本，海运物流成本等上涨，导致家电海外市场“增收不增利”问题突出。从三巨头近几年发布的财报可知，海尔是唯一海外毛利率上上的企业。其中，美的海外毛利率从2019年的25.5%下降至21年的21.8%，格力海外毛利率从2019年的13.5%下降至2021年9.8%，海尔智家从2019年的26.7%上升至28.2%。

高端化、场景化、多元化，助力企业行稳致远

2022年第一季度，尽管部分地区疫情持续反复，叠加原材料成本提升等不确定性因素,给行业带来了不小的压力，但高端化、场景化、多元化的市场趋势不变，各家企业正加速布局,抢占市场。

首先，海尔智家公司围绕创物联网时代智慧家庭生态品牌的战略目标，通过产品迭代与品类创新持续扩大高端品牌优势，全流程数字化转型实现降本提效，国内市场挖掘薄弱网络空间，海外市场坚持高端品牌创牌战略、拓展核心家电优势以及布局新业务领域等举措，实现业务持续稳健发展。海尔智家财报表示，海尔智家启动大家居渠道触点全面布局，三翼鸟001号店新建120家，把握家电消费成套化、家电家居一体化发展趋势。2022年第一季度，海尔智家在中国智慧家庭及其他业务收入较2021年同期增长16.0%。卡萨帝持续保持快速发展态势，收入较2021年同期增长32.3%。

美的也在高端化、场景化进行布局。据《电器》记者了解，美的第一季度与红星美凯龙进行了联手合作，打造家电家居生态场景，计划在2022年推动美的旗下多个品牌以1+N的形式全新入驻80家红星美凯龙商场，新增店面100家以上，实现20亿元销售。除此之外，美的集团自向库卡发起收购要约起，也启动了To B业务发展战略。到2021年，美的集团建立了智能家居、工业技术、智能楼宇、机器人与自动化、数字化创新共五大业务板块。

格力则开始尝试打破空调单一业务高占比的现状，探索更多发展空间。格力电器方面表示，自公司推动产品多元化以来，包括厨电、生活电器等品类亦成为其重点深耕的方面。5月10日，格力电器“简单做，健康吃”新轻厨战略发布会正式上线。发布会上，格力全新推出新轻厨套系厨电，上市年轻化潮品，将多元化的路径继续向年轻消费群体拓展。与此同时，格力也发力To B业务，加速发力精密模具、医疗健康、再生资源等板块。

尽管第一季度行业承压前行，且大环境存在部分不确定因素，但长期来看，中国经济长期向好的基本面没有改变，消费市场潜力大、韧性强的特点没有改变。对于2022年全年家电市场，企业想要破局增长困境，除了要不断提升自我“硬实力”外，还要精准抓住用户需求，顺应消费趋势，以差异化产品助力企业在竞争日益激烈的市场中保持稳定发展。