6月5日，纯米科技(上海)股份有限公司(以下简称“纯米科技”)披露了公开转让说明书，公司新三板挂牌材料被正式受理。

据悉，纯米科技本次挂牌股份总量为55,456,336股，拟于新三板创新层挂牌，主办券商为广发证券。

从生态链代工到自主品牌，纯米科技的进阶之路

纯米科技成立于2013年5月，自2014年4月加入小米生态链后，便专注于互联网厨房家电与系统的研发与生产。

2016年，其首款产品“米家压力IH电饭煲”一经推出便大获成功，首次开售仅47秒就售罄，并荣获美国IDEA工业设计奖。此后，纯米科技凭借在智能电饭煲领域积累的技术与口碑，先后为米家系列研发出20余款智能厨电产品，涵盖了米家电饭煲系列、小米台式净饮机、小米净水器H600G等。

在代工业务之外，纯米科技自2016年起布局自主品牌，推出“知吾煮”“圈厨”“TOKIT厨几”三大品牌，覆盖不同消费场景。2021年，公司进一步拓展海外市场，以TOKIT和joyami双品牌出海，探索全球化增长空间。

作为早期小米生态链企业之一，纯米科技在资本市场上备受青睐。天眼查数据显示，自2015 年获得小米集团数百万元的天使轮投资后，截至目前已先后完成了8轮融资。其中，在2021年5月，纯米科技完成D轮投资，鼎晖百孚独家投资1.1亿元。

其投资者阵容堪称豪华，不乏小米科技创始人董事长雷军、StarVC 联合创始人任泉、分众传媒创始人董事长江南春、诺基亚成长基金管理合伙人邓元鋆等明星投资人和投资基金。

此外，2020年3月，飞科电器投资近3000万美元取得纯米科技15%股权。截至目前，飞科电器为纯米科技第二大股东，持有股权14.18%，而创始人杨华则是纯米科技实际控制者，持股17.15%。

业绩方面，2024年，纯米科技实现营业收入16.97亿元，同比增长7.68%；实现归母净利润4152万元，同比增长70.23%。

IPO折戟后转战新三板，“去小米化”难题仍待解

回顾纯米科技的IPO之路，可谓一波三折。

早在2019 年，纯米科技就透露出IPO计划。2021年12月，其与招商证券签署上市辅导协议，正式启动IPO进程，目标瞄准主板上市。

然而，在 2022年4月及7月先后提交两期辅导工作进展报告后，同年10月便撤回辅导备案。撤回原因官方表述为“招商证券辅导工作安排与纯米科技 IPO 计划协调难度较大”，结合市场政策环境及公司战略调整。

但实际上，当时对小米集团关联销售依赖过高的风险已逐渐显现，2021年关联销售占营收比例约88.79%，这无疑给上市评估带来了较大影响。

2023年2月，纯米科技重启IPO计划，将辅导机构更换为广发证券，并在上海证监局重新备案，不过当时尚未明确上市板块。直至2025年6月，公司正式申请在全国中小企业股份转让系统(新三板)挂牌。

值得注意的是，2024年，纯米科技对小米的销售依赖不降反升，关联交易占比高达90.26%，这一经营风险或将继续影响其资本市场表现。

此次申请新三板创新层挂牌，可能是纯米科技在主板IPO遇阻后的折中方案。新三板流动性虽不及A股，但挂牌门槛较低，能为企业提供融资和估值基础，同时为后续转板上市铺路。不过，若想真正赢得资本市场长期认可，纯米科技仍需降低对小米的依赖，增强自主品牌的盈利能力，并进一步拓展海外市场，以证明其独立成长性。

纯米科技的挂牌申请标志着其资本化进程进入新阶段，但高关联交易占比仍是悬在头顶的“达摩克利斯之剑”。未来，公司能否在小米生态链的支持与自主品牌的发展之间找到平衡，将决定其能否在智能厨电赛道走得更远。