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美的小天鹅双双停牌 资产重组迫在眉睫?
发布时间:2018-09-12 18:19:00
来源 : 百姓家电网
作者:佚名
标签: 小天鹅 总产 美的
摘要:美的和小天鹅几乎不约而同地停牌,很有可能是双方进行资产重组的开始。那又为什么选择现在来进行?这还要从头说起。

9月9日晚间,美的集团发布公告称,公司股票将于9月10日起停牌,并正在筹划与控股子公司无锡小天鹅股份有限公司(以下简称“小天鹅”)相关的资产重组事项。

同一时间,小天鹅A也发布公告称,接到控股股东美的集团的通知,美的集团正在筹划与公司相关的重大资产重组事项,公司股票自9月10日上午开市时起停牌。

美的和小天鹅几乎不约而同地停牌,很有可能是双方进行资产重组的开始。那又为什么选择现在来进行?这还要从头说起。

成也小天鹅:业绩稳健增长

公开资料显示,2008年,美的集团与无锡国联集团签约,以16.8亿元成功收购了小天鹅24.01%的股权,成为小天鹅的实际控制人。截至目前,美的集团已直接和间接持有小天鹅A和小天鹅B合计52.67%的股份,是其控股股东。同时,美的集团董事长、法定代表人方洪波也兼任着小天鹅A的董事长和法定代表人。

而在美的入主之后,小天鹅的业绩增长一直比较稳健,除了2011年和2012年营收和净利润有所下滑之外,直到2017年,其营收和净利润均保持着两位数的持续增长。据2017年年报显示,小天鹅2017年实现营收213.85亿元,比2008年美的集团刚控股时的42.93亿元增长将近4倍;实现净利润15.06亿元,比2008年的4003.83万元增长了36倍。

到了2018,小天鹅依然延续了良好的增长势头。今年上半年,小天鹅实现营收120.6亿元,同比增长14.09%;实现净利润9亿元,同比增长23.31%。据公司半年报显示,2018年上半年,美的集团实现营收1426.24亿元,同比增长14.60%;实现净利润129.37亿元,同比增长19.66%。可以说,小天鹅的成绩一直是比较亮眼的。

败也小天鹅:比佛利出师不利

另一方面,美的却在洗衣机市场出师不利。由于集团开展的是多元化战略,因此美的集团也保持着丰富的家电品类,其中就包括洗衣机产品。在今年6月,美的还在苏宁易购企业展厅举行了比佛利嵌入式洗衣机新品的首发仪式,希望借此打开高端洗衣机市场。不难看出的是,美的和苏宁对于这个产品寄予厚望,不但有苏宁零售集团冰洗公司总裁徐仲、美的集团洗衣机事业部国内市场总经理骆泽源等到场站台,苏宁也表示将在全渠道对比佛利新品倾入资源进行推广,除了年度2亿元、2万台的销售目标,美的还和苏宁还达成了更紧密的洗衣机品类销售总目标:2018~2020三年180亿。

然而这款洗衣机的市场反应并不够强烈。在苏宁易购的官方微信平台能看到,几款比佛利洗衣机的最高评价为5500多条,而同为高端洗衣机品牌的卡萨帝,评价为3万多条,存在着不小的差距。

有趣的是,“比佛利”却是出自小天鹅。作为小天鹅旗下的高端系列。也许,美的集团是对比佛利系列的潜力寄予厚望,才选择以该系列来进军高端市场,但不知是由于营销策略方面的问题,还是市场预期不足,并没有收到理想的效果。可以说,尽管小天鹅的增长可以看做一种成功,但其旗下比佛利系列进军高端市场失利,则可以看成一种失败。

美的+小天鹅 重组之后能得到什么?

结合一成一败来看,美的这次出手也就不奇怪了。以往的美的和小天鹅,实行的是双品牌策略,近期小天鹅在接受投资者调研时透露,目前在产品结构上,小天鹅品牌占2/3左右,美的占1/3左右。尽管两个品牌可以进行平行发展,但“各走一条线”的发展方式也会在一定程度上造成资源的分散。如果双方进行一番整合,那么能够统一的资源今后将会成为品牌的宝藏。

另外,小天鹅还具有另一个丰富的宝藏:现金储备和现金流。2018年半年报显示,小天鹅账面货币资金为17.04亿元。但公司董秘周斯秀最近在接受投资者调研时表示:“17个亿只是我们货币资金很小的一部分,我们现在在手的资金实际上是130多个亿。一部分会投资于结构性存款,一部分用于购买银行短期理财产品,虽然公司每年会进行一些扩张,但资金的使用量并不大。”若进行重组,那么显然这份庞大的资金储备也会成为一份强大的底气。

其实,在家电行业中,特别是在白电行业中,实行双品牌策略的比比皆是,这种相互独立的“双轨制”也一直被一部分厂商所推崇。然而美的和小天鹅的重组,可能也会带来一些改变——两者不排除将在业务和资产上彻底重组合一,从而“集中力量办大事”,通过资源的共享,完善自己的产品和品牌,进一步提升核心竞争力。这不但将对白电市场的格局带来一番影响,更可能为厂商的商业模式带来新的思考。

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