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更新换代政策利好 家电业长期看涨
2010-09-06 作者：何顺延 出处：百姓家电网【原创】 责任编辑：
持续升温的家电消费，快速增长的家电产业，使其行业景气度居高不下。即便是在今年这种可操作性很差的股市行情中，家电板块也有不俗的表现，明显领涨于整个大盘。像青岛海尔，美的电器，苏宁电器都表现不俗。这种优势，未来还有进一步提升的趋势，对广大投资者产生了很大的吸引力。
家电消费进入快车道
在中国，家电已经在城市得到普及，近两年正在向农村快速推进。随着家电的普及，人们不禁担心这个产业终有产能过剩、市场饱和的一天。但随着科技的进步和发展，家电的更新速度也将越来越快，这给家电生产企业带来了较强的发展势头。
上世纪70年代，家电在发达国家基本普及。但在发展中国家，家电普及至今还没有真正完成。最早的家用电器多半是在欧洲发明的，而真正大规模投入使用则是从美国开始的。家电的使用极大地改变了人们的生活方式。可以说，自上世纪以来，人类生活质量的提高，在很大程度上得益于家电的发明与普及。
中国的家电业发展颇为奇特，在上世纪70年代中期之前基本是一片空白，此后则出现了排浪式的推进过程，到上世纪90年代中期，家电已经基本在城市普及，时下正快速推向农村。目前，中国已经是世界上最大的家电消费国，基本家电的普及率远远高于发展中国家平均水平，甚至超过了一些中等发达国家。
对于家电行业，人们存在的一大疑虑是，在其基本普及以后，下一步的发展空间在哪里？人类对家电的消费，是否会有饱和的一天？这应该说是一个很现实的问题。在家电大规模普及的过程中，社会必然会形成巨大的家电生产能力，而普及基本结束以后，这种生产力是否会过剩呢？
这些担忧是有道理的，发达国家在家电普及以后，厂商的日子就难过了。幸好后来中国等一些发展中国家的家电消费兴起，一部分过剩的生产能力有机会实现转移。随着家电的普及，中国家电生产能力也发展为世界第一，这又进一步加深了人们的不安。在证券市场上，很多人把产能过剩视为家电行业的最大风险。
不过，从最近几年的实践来看，虽然家电在很大程度上得到了普及，但还有一定的潜力可挖。中国在2009年实施了“家电下乡”和“以旧换新”的财政补贴政策，结果，一下子拉动了家电消费的新一轮高潮。
应该说，基于中国的国情及家电行业的特点，一些有针对性的政策的落实，的确能够形成有效的长期刺激，这对于行业的持续稳定发展具有积极意义。科学技术的进步，也使得家电行业的产品更新相当快，特别是黑色家电及小家电，几乎是两三年更新一代。
家电在传统观念中是耐用消费品，但时下在很大程度上却具有快速消费品的很多特征。因此，那些占有技术与开发优势的家电生产企业，就有足够的能力通过调整产品结构以及推出时尚新品，来保持生产方面的领先地位。
家电的快速更新应该是一个世界性的趋势，而中国因为市场大，生产能力强，发展家电行业具有更好的条件。人们注意到，近几年来，中国的家电企业总体上保持了很强的发展势头，与海外大企业的竞争力也在提升。这就是时下中国资本市场上家电板块受到广泛认同的最基本原因。
统计时间：2010-09-02
002024苏宁电器 在所有A股(1828支)中市场关注度排名第114位
较前日下降17位 关注度等级：★★★★★
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统计时间：2010-09-02
600060海信电器 在所有A股(1828支)中市场关注度排名第293位
较前日上升5位 关注度等级：★★★★★
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统计时间：2010-09-02
600839四川长虹 在所有A股(1828支)中市场关注度排名第18位
较前日无变化 关注度等级：★★★★★
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家电业具投资潜力
在资本市场上，家电板块股票往往以业绩良好、经营稳定的形象示人。随着更多产品升级换代带来的市场需求，家电类上市公司发展空间将不断扩大。对于投资者来说，家电类上市公司的投资机会也会更多。
对任何一个行业来说，市场需求的旺盛是其发展的最基本动力。通过前面的分析，我们已经看到，在世界范围内，对家电的需求很大，这既有普及程度有待进一步提高的因素，更有产品升级换代带来的需求深化因素，所以，发展的驱动力还是很强的。而这些积极因素在中国则表现得更为突出，因此，中国的家电行业有大大超越世界平均发展水平的基础，并将在国际家电生产与销售领域占据越来越重要的地位。
下面我们不妨具体讨论一下家电行业中几个重要板块的投资机会。先看白电板块，在这个板块中，最重要的产品就是冰箱、洗衣机和空调，这些都是充分竞争的产品，也是国内外技术差距最小的产品，国内相关的主要生产企业都已经上市，相互之间的竞争主要体现在产量以及市场占有率上。
目前，像青岛海尔[，美的电器及小天鹅等公司，投资机会可能更大一些。青岛海尔的冰箱已具有很好的品牌优势，而美的空调的规模效应现在也体现得很突出，小天鹅重组以后在洗衣机方面的优势也得到了一定的发挥。另外，还需要关注的是ST科龙在被海信集团控股以后，开始了与海信旗下冰箱资产的整合，在各种关系理顺以后，其潜力是不可估量的。
与白色家电主要生产企业都已经上市不同，在黑色家电领域，大企业上市的不多。过去是四川长虹占据领先地位，而现在主要是一些合资企业成为主角。这里，一些生产零部件的企业更加值得关注，比如彩虹股份等。
国内黑色家电的弱项，在于关键零部件的生产能力差，比如高世代液晶显示屏的核心技术就存在空白，这阻碍了行业的发展水平。当然，现在也有一些企业在急起直追，如果它们在这方面有所突破，发展空间是很大的。另外，专业生产家用音箱设备的国光股份，现在也有了一定的市场竞争力，发展前景也很不错。
这里还要提一下销售领域，中国家电之所以能很快进入家庭，与销售渠道的改革，连锁大卖场的出现，压低了市场价格有密切的关系。当然，连锁大卖场也因此获得了超常的发展，苏宁电器的高增长就是在这样的背景下产生的。现在，中国的家电销售集中度比海外发达国家仍然较低，因此，这种连锁模式还有进一步拓展的空间，苏宁电器就仍值得关注。
一个明显的事实是，家电消费的旺盛，一定会带来家电行业的高增长，各种适合新兴需求，并能够主动创造需求的家电行业企业，不管是搞设计生产的，或者是搞销售的，其经营模式可以千变万化，一定都会有机会。
在资本市场上，家电板块股票往往以业绩良好、经营稳定的形象示人。其实，从行业发展的角度来看，它们还会有一波新的快速增长期。因此，在操作上具有攻守兼备的特点，值得投资者高度关注，适度投资。
