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大盘震荡不已 家电板块走向何方？
2010-08-16 作者：何顺延 出处：百姓家电网【原创】 责任编辑：
家用电器行业 主营收入增长7成
7月份以来家用电器板块上涨幅度达16.46%。在此期间，上证指数累计涨幅为8.69%。业内人士一致认为，2009年下半年至2010年上半年，家电行业受益政策处于历史上难得的黄金发展期。上市企业更是依托强劲的竞争力，收入增长明显高于行业收入增长。
受益政策 主营收入增长69.14%
截至8月13日，家用电器业共有7家上市公司披露半年报，合计实现营业收入154.81亿元，同比增长69.14%，是目前23大行业中主营收入增幅第二大行业，仅次于采掘业。上半年7家公司合计营业利润6.84亿元，同比增长40.15%；归属母公司股东的净利润合计5.46亿元，同比增长42.66%。
周末消息面，国务院副总理李克强14日表示,将继续执行各项房地产市场调控措施,巩固调控的初步成果,那么关于中房协暂缓调控的建议显然不具可行性，周一地产板块将由强势陷入调整，而周一农行绿鞋失效破发岌岌可危，银行股将继续向下寻底，周三光大银行上市，对A股资金面压力不可小窥，因此周三是一个重要时间点，下周周线继续收阴概率大。
国美内斗不止，苏宁趁势扩张。国内家电零售龙头企业苏宁电器于2009年12月28日通过第三次定向增发，从大股东、机构投资者、境外机构投资者手中募资30.55亿元人民币，成为这一年国内零售-连锁类上市公司最大的一笔再融资事件。
2006年6月21日，苏宁电器第一次向机构投资者增发2500万股，发行价48元，募资12亿元人民币；2008年5月22日，苏宁电器第二次向机构投资者增发5400万股，发行价45元，募资24.3亿元人民币。
苏宁电器在证券市场上的三次再融资，都是通过定向增发新股的方式实现的。苏宁电器从股市募资4次共70.93亿元（包括首次公开上市融资4.08亿元人民币），其中66.85亿元人民币都是通过定向增发新股募集得来的。可以判断，苏宁电器对定向增发新股这一金融工具理解之深入、运用之成熟，已经达到了炉火纯青的水平。
分时走势
K线走势
资金动态
周点评：本周苏宁电器开于13.10，收于13.30，小涨1.84%。换手率仅为3.26%，表明市场并不活跃，成交量较前一周小幅萎缩。预期短期内苏宁电器将震荡整理。
统计时间：2010-08-12
000651格力电器 在所有A股(1813支)中市场关注度排名第699位
较前日上升44位 关注度等级：★★★★
分时走势
K线走势
资金动态
周点评：格力电器本周开于14.70，收于14.40，本周小跌-2.51%。换手率达4.39%，成交量较前一周萎缩了近1/3。预期短期内格力电器将小幅震荡下行调整。
11岁"铁公鸡"或将分红 美菱电器遭机构抛弃
与7月9日公布中期业绩预增591.22％的消息后股价大涨8.79％相比，美菱电器（000521.SZ）在8月6日公布中报后却连续两个交易日收出阴线，先前被市场热捧的利好如今却遭遇了"见光死"。
巨大反差背后，究竟隐藏着什么样的秘密？
业绩法宝"科大讯飞"失效
美菱电器此前公布的2010年度中期报告显示，公司当期实现总营收45.76亿元，对应的净利润为2.19亿元，每股收益为0.53元。
在前述投资者看来，即使美菱电器下半年业绩维持现有水平，不产生环比增长，其2010年度每股收益也将达到1元左右，按照目前美菱电器10.50元左右的价格，其市盈率将只有10倍上下。与之相比，目前深证主板的平均市盈率高达26倍左右。
然而，看似便宜的美菱电器实际上并没有想象中的美丽。
查阅美菱电器最新一期的财务报表后发现，虽然公司税后每股收益高达0.53元，但扣除非经常性损益后，该公司的业绩便显出了原形。
在扣除总额高达1.36亿元的证券投资收益等非经常性损益之后，美菱电器的净利润从2.19亿元缩水至8289.35万元，而每股收益也随之降至0.20元。如果同样以前述简单方式计算，美菱电器目前的市盈率将达到27倍左右，价格并不便宜。
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K线走势
资金动态
周点评：本周美菱电器开于10.70，收于10.09。跌幅达-5.61%。换手率高达18.33%，市场表现活跃，成交量却大幅萎缩。美菱电器11年不分红，被喻为“铁公鸡”，股价受挫。预期还将下行整理。
家电行业下半年增速会出现下降，即便排除2009年上半年基数比较低的原因，行业上半年增速表现依然是在历年来表现突出的。下半年预期洗衣机和小家电、节能照明电器增长景气较好，冰箱次之，空调会有较明显下降。基于此下半年行业估值表现提升空间并不大，与历史表现比较，还有约15%的上升空间，更多的增长依赖于上市公司业绩的超预期可能性。
仍旧看好由于中低收入人群收入上升、中西部地区投资加快引致的城镇化加快、保障房比率上升所带来的家电产品消费上升趋势，他们认为这三点因素将使得该部分消费人群最先增加基础的家电消费，最有利于冰箱和洗衣机行业。另外结合下半年以及明年的行业趋势展望，行业增长将由销量增长带动更多的转换到产品调结构带动的增长。
三季度行业的上游原材料压力有所降低，将有利于行业利润率的上升。变动因素方面，如房地产销售在价格出现较好回调的基础上放量，则有利于家电行业年底以及明年上半年的家电消费上升。
